发布日期：2024-11-13 22:43    点击次数：128

10月10日，中国人民银行宣布创设首期5000亿元“证券、基金、保险公司互换便利”后，保险资金给予积极关注，并着手准备。互换便利工具的政策细节、具体条件，受到险资的关注。

多重积极影响

中国人民银行10日公告，创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities,Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

央行此前在9月24日国新办发布会上首次介绍SFISF工具。央行行长潘功胜彼时表示，国债、央行票据与市场机构手上持有的其他资产相比，在信用等级和流动性上有很大差别。很多机构手上有资产，但是在现在的情况下流动性比较差，通过与央行置换可以获得比较高质量、高流动性的资产，将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。通过互换便利这项工具所获得的资金只能用于投资股票市场。

中泰证券研究所金融团队分析，互换便利是采用“以券换券”的方式，给非银机构提供融资加杠杆工具。由于现行《人民银行法》规定，央行不得直接向非银金融机构提供贷款。此次互换便利，不直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币。在工具使用流程上：第一步，证券、基金、保险公司，使用债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从央行换入国债、央票等高流动性资产。第二步，非银机构以换入的高流动性资产线上实盘配资开户，在市场融资加杠杆并买入股票。